海通证券发布研究报告称，受到7月底以来猪价快速上涨的影响，能繁母猪去化显著放缓，仔猪价格也随之上涨。短期来看，二次育肥仍有可能对猪价形成支撑。但从生产周期来看，涌益数据和农业部数据均显示去年四季度能繁母猪处于相对高点，这意味着今年下半年的生猪供给或将仍相对充裕，二育情绪回落后猪价或将再度下跌，产能有望重回去化，建议积极关注生猪养殖板块。
▍海通证券主要观点如下：
(资料图)
猪价上涨趋势放缓。
根据数据，上周猪价略有下滑，全周均价17.1元/公斤，环比下跌1.7%。涌益数据显示上周15kg仔猪价格为538元/头，环比上涨4.67%。7月能繁母猪存栏环比下降0.22%，而6月环比降幅为1.68%。
受到7月底以来猪价快速上涨的影响，能繁母猪去化显著放缓，仔猪价格也随之上涨。短期来看，二次育肥仍有可能对猪价形成支撑。但从生产周期来看，涌益数据和农业部数据均显示去年四季度能繁母猪处于相对高点，这意味着今年下半年的生猪供给或将仍相对充裕，二育情绪回落后猪价或将再度下跌，产能有望重回去化，建议积极关注生猪养殖板块。
非瘟疫苗有序推进。
当前中科院和兰兽研非瘟疫苗首次专家评审均已完成，进展较顺利。未来若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。
关注异常天气对农产品供给的影响，建议关注种业龙头。
近期我国恶劣天气频发，黑龙江等地发生洪涝灾害，世界气象组织宣布确认形成厄尔尼诺条件。气候异常或对主要农产品的生长产生不利影响，农产品价格或将产生较大波动，其影响值得密切关注。恶劣天气下对于种子的要求更高，优质种子需求或将提升。
此外，经过三年转基因试点工作，我国转基因的安全性和有效性均已得到了充分验证，我国的转基因商业化或已箭在弦上。商业化后，中国种子行业市场规模将扩大，更高的技术门槛也意味着大企业更占优势。
上周鸡苗价格大幅下跌。
根据Mysteel数据，上周白羽肉鸡苗均价为2.9元/羽，环比-23.8%，毛鸡均价为4.4元/羽，环比-3.2%。鸡苗价格由涨转跌，或意味着前期的集中补栏已接近尾声，7月以来的鸡苗价格快速上涨趋势或已结束。
随着去年引种量大幅下降的影响逐步向下游传导，今年年底在商品代鸡苗价格上将有所体现。
宠物食品经营表现亮眼。
经营层面，海外销售快速恢复，叠加美元兑人民币升值，海外销售毛利率有望显著提升且产生的汇兑收益预计进一步提振相关业绩。与此同时，国内销售大力推进。估值层面，上周国内宠物食品领头羊乖宝宠物（301498）上市带来市场关注度提升。
风险提示：
需求大幅不及预期，政策进展大幅不及预期，行业出现超预期疫病。
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